上海泓博智源医药股份有限公司（以下简称“泓博医药”）于2025年4月披露了2024年年度报告。报告期内配资专业在线炒股配资，公司实现营业收入544,471,262.04元，同比增长11.18%；归属于上市公司股东的净利润为17,083,154.83元，同比下降54.59%。以下将对泓博医药2024年年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营业收入：实现增长，业务结构有变化

2024年公司营业收入为544,471,262.04元，较上年的489,717,074.89元增长了11.18%。从业务板块来看，药物发现业务收入316,571,851.12元，占比58.14%，同比增长7.97%；工艺研究与开发业务收入48,160,997.27元，占比8.85%，同比下降38.15%；商业化生产业务收入165,214,033.62元，占比30.34%，同比增长51.02%。公司在商业化生产业务上增长显著，不过工艺研究与开发业务出现较大幅度下滑，需关注其后续发展态势。

业务板块

2024年金额（元）

占比

2023年金额（元）

占比

同比增减

药物发现

316,571,851.12

58.14%

293,209,093.03

59.87%

7.97%

工艺研究与开发

48,160,997.27

8.85%

77,868,176.89

15.90%

-38.15%

商业化生产

165,214,033.62

30.34%

109,401,023.32

22.34%

51.02%

净利润：大幅下滑，多种因素共同作用

归属于上市公司股东的净利润为17,083,154.83元，相较于2023年的37,619,249.09元，下降了54.59%。主要原因包括：临床前新药研发基地建设项目（二期）、（三期）在建工程完工结转，产能爬坡致使管理费用、折旧摊销等成本增加；公司在研发、技术平台等方面持续加大投入，研发费用同比上升；工艺研究与开发板块业务受行业客户需求波动、价格竞争激烈等因素影响，承接订单不达预期。

扣非净利润：降幅明显，核心业务盈利受冲击

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,957,358.15元，2023年为28,726,211.38元，同比下降82.74%。扣非净利润的大幅下降，反映出公司核心业务盈利能力在报告期内受到较大冲击，公司需优化业务布局，提升核心业务的抗风险能力。

基本每股收益与扣非每股收益：均显著下降

基本每股收益为0.12元/股，较2023年的0.27元/股下降55.56%；扣非每股收益为0.04元/股（假设数据，原文未明确单独披露），同样大幅下降。这主要是由于净利润的下滑以及股本的变动（2024年公司实施资本公积金转增股本）所致，投资者需关注公司后续盈利改善情况及对每股收益的影响。

费用分析

销售费用：略有增长，市场拓展持续推进

2024年销售费用为13,898,744.71元，相比2023年的12,896,930.53元增长了7.77%。公司积极开拓国内外市场，加强销售团队建设，积极参与行业展会等活动，导致销售费用有所上升。从明细来看，职工薪酬8,482,309.02元，占比较大，为市场拓展提供人力支持。

管理费用：显著增加，成本控制面临挑战

管理费用为75,283,356.16元，较2023年的60,688,102.74元增长24.05%。主要原因是报告期子公司摊销费用增加及新入职管理人员薪酬。管理费用的大幅增长对公司利润造成一定压力，公司需加强成本管控，优化管理流程，提高管理效率。

财务费用：由负转正，存款利率影响较大

财务费用为983,288.25元，2023年为-584,599.88元。报告期存款利率下降，暂时闲置资金转购买中低风险理财，理财产品收益列报在投资收益和公允价值变动收益中，导致财务费用由负转正。公司需关注利率波动对财务费用的影响，合理安排资金，优化理财结构。

研发费用：持续增加，注重技术创新投入

研发费用为47,260,968.85元，同比增长26.58%（37,336,023.31元）。公司在研发、技术平台等方面持续加大投入，如CADD/AIDD技术平台、酶化学技术平台等多个研发项目推进。研发投入的增加有助于提升公司技术实力和核心竞争力，但短期内对利润有一定影响，需关注研发成果转化情况。

研发情况解读

研发人员情况：数量与占比略有变动

2024年研发人员数量为668人，较2023年的713人减少6.31%；研发人员占比为66.53%，相比2023年的68.10%略有下降。从学历结构看，本科、硕士、博士等各学历层次人员均有不同程度变动。公司需稳定研发团队，吸引和留住优秀研发人才，为技术创新提供人力保障。

年份

研发人员数量（人）

研发人员占比

本科

硕士

博士

大专及以下

2024年

66.53%

24

30

2023年

68.10%

30

31

研发投入：力度加大，关注成果转化

近三年公司研发投入金额持续增长，2024年研发投入金额为47,260,968.85元，占营业收入比例为8.68%，高于2023年的7.62%和2022年的6.82%。虽然研发投入有助于公司长期发展，但需加快研发成果转化，提升研发投入的回报率，以增强公司盈利能力。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额：大幅增加，资金回笼改善

经营活动产生的现金流量净额为80,863,529.75元，相比2023年的20,858,397.98元增长287.68%。主要系定期存款到期赎回，新的定期存款业务开展减少，使得经营活动现金流入增加，公司经营活动资金回笼情况得到明显改善，经营活动创现能力增强。

投资活动产生的现金流量净额：净流出减少，项目建设完结

投资活动产生的现金流量净额为-44,822,228.85元，203年为-582,277,915.60元。主要原因是两家子公司（泓博尚奕、成都泓博）项目建设完结，支出减少，投资活动现金流出大幅下降，但仍处于净流出状态，公司需合理规划投资活动，提高资金使用效率。

筹资活动产生的现金流量净额：净流出扩大，回购股份影响

筹资活动产生的现金流量净额为-137,606,127.79元，2023年为-56,190,295.17元。主要系回购股份现金流出，上年同期无股份回购流出，导致筹资活动现金净流出扩大，公司需合理安排筹资活动，确保资金链稳定。

风险提示

市场竞争风险

全球CRO行业竞争激烈，公司面临与跨国大型CRO公司以及国内CRO公司的竞争。与龙头企业相比，公司业务种类和规模相对较小，若不能有效保持竞争优势，提高技术水平与服务能力，市场份额和利润水平可能受到不利影响。

综合毛利率下降风险

随着CRO领域竞争加剧，人力成本上升，公司业务毛利率存在下降风险。尽管公司已采取降本增效措施，但该趋势未来仍可能延续，公司需持续优化业务结构，提高运营效率，以应对毛利率下降风险。

环保及安全风险

子公司开原泓博主营业务为原料药中间体生产，生产过程中产生的废水、废气等若处理不当会对环境造成影响。随着环保要求提高，公司可能面临处罚、项目关停等风险，同时生产经营成本可能增加，削弱公司竞争力。

产品质量风险

公司高度重视产品质量，但在研发、采购、生产等环节仍可能出现质量管理失误，导致产品质量问题，影响公司生产经营及市场声誉。

商业化品种单一和集中的风险

公司商业化生产主要品种为替格瑞洛API及关键中间体，产品单一和集中。随着替格瑞洛化合物欧美专利延长保护期到期，市场竞争加剧，若公司不能保持市场份额优势及技术和成本优势，商业化生产业务收入及利润水平可能受到不利影响。

总体而言，泓博医药在2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，面临多种风险挑战。公司需优化业务结构，加强成本控制，加快研发成果转化，提升核心竞争力，以应对市场变化，实现可持续发展。

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